SCPI : qu’est-ce que la performance globale annuelle (PGA) ?
Découvrez la performance globale annuelle (PGA), nouvel indicateur utilisé pour présenter la performance des SCPI.
Que mesure-t-elle exactement ? Comment se calcule-t-elle ? Et surtout, quelle différence entre la PGA et le taux de distribution ?
Introduite dans la communication des SCPI depuis 2025, la PGA vise à compléter la lecture du rendement annuel.
Elle s’impose désormais aux côtés du taux de distribution. Explications.
Qu’est-ce que la performance globale annuelle (PGA) ?
La performance globale annuelle (PGA) mesure la performance d’une SCPI sur une année civile.
Elle intègre deux éléments distincts.
D’une part, les revenus distribués sur l’année.
D’autre part, l’évolution du prix de la part sur la même période.
La PGA offre ainsi une lecture combinée du rendement et de la valorisation du capital.
Comment se calcule la PGA d’une SCPI ?
La Performance Globale Annuelle (PGA) suit une formule standardisée imposée par l’ASPIM depuis octobre 2025 :
PGA = (Dividendes bruts avant fiscalité + Variation du prix de la part) / Prix de la part au 1ᵉʳ janvier N × 100
Étapes précises du calcul de la PGA
- Dividendes perçus sur l’année N (taux de distribution brut avant fiscalité)
- Variation du prix de la part = (Prix au 1ᵉʳ janvier N+1 – Prix au 1ᵉʳ janvier N)
- Diviseur = Prix de la part au 1ᵉʳ janvier N (prix d’acquisition ou valeur de souscription)
Exemple :
- Prix part 01/01/2025 : 1 000 €
- Dividendes versés en 2025 : 52 € (TD = 5,2 %)
- Prix part 01/01/2026 : 975 € (variation = -25 € / -2,5 %)
PGA 2025 = (52 + (-25)) / 1 000 × 100 = 27 / 1 000 × 100 = 2,7 %
Particularités selon le type de SCPI
Capital variable (majorité) : utilise le prix de souscription réel au 1ᵉʳ janvier.
Capital fixe : utilise le prix acquéreur moyen de la période.
Important : Les frais d’entrée, droits de mutation et fiscalité ne sont pas déduits du calcul PGA, qui reste une performance brute.
Qu’est-ce que le taux de distribution ?
Le taux de distribution mesure uniquement les revenus versés sur une année.
Il rapporte les dividendes au prix de la part au 1er janvier.
Cet indicateur ne tient pas compte de l’évolution du prix de la part. Il décrit donc uniquement la composante revenu.
Quelle différence entre PGA et taux de distribution ?
| Critère | Taux de Distribution | PGA |
|---|---|---|
| Ce qu’il mesure | Revenus distribués uniquement | Revenus + évolution prix part |
| Avantage | Simple, immédiat | Performance réelle perçue |
| Limite | Ignore la plus/moins-value | Nécessite prix part N+1 |
| Obligatoire depuis | Toujours | Octobre 2025 (ASPIM/AMF) |
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